10月19日，由人生就是博(中国区)官方网站治理咨询集团主理的“2023年第六届人生就是博(中国区)官方网站中国企业厘革峰会”（简称BCTC）于深圳圆满落幕。

九畹资源联席总裁、九畹资源团结首创人王进安揭晓了《资源市场眼中优异企业应该具备的要害因素与能力》的主题演讲，以下是演讲实录（部分内容有删减）。

内容概览

○ 募资现状

○ 投资现状

○ 投资剖析

一、募资现状

现在我国经济处于下行周期，受海内外经济情形的影响，整体募资情形不是很好。阻止 2023 年 8 月，整体募资基金以及募资额，都泛起下降的趋势。数据显示，今年1月份注销了基金1000 多家，厥后每个月注销几十家，最新的数据显示9月注销了200多家。同时，新建设的经济治理公司数目是远远少于注销的，这是在资源事域的一个很直观的反应。

 

二、 投资现状

凭证2018-2023H1中国股权投资市场投资情形，2023年上半年我国股权投资市场投资端仍处于低活跃周期。2023年上半年共爆发投资案例3638起，同比下降37.5%，投资金额2900多亿，同比下降42%。

 

从细分市场来看，2023年上半年早期投资、VC、PE市场投资案例数与金额泛起差别水平的下降态势。从投资币种来看，2023年上半年，人民币投资仍为市场主导实力，且集中度进一步上升。人民币投资案例数和金额划分占比高达95%和快要80%，而外币披露投资金额同比下降49%。从投资行业来看，科技立异仍为投资主题，半导体及电子装备占有主要职位，生物手艺、医疗康健以及IT也占有主要份额。从投资地区来看，投资市场主要热门地区仍为江苏、上海、北京、深圳以及浙江。

三、 投资剖析

怎样在投资时选择一家好的企业，我们可以通过一个简朴的模子来探讨。首先，将投资的团队和赛道分为四种类型：牛人+热门赛道、牛人+非热门赛道、强人+热门赛道、强人+非热门赛道。牛人是指自身带有光环，在大平台获得了验证和获得一连乐成的创业者
；而强人指不具备外貌耀眼大光环，但小我私家手艺和治理能力在过往履历中获得了验证的能力者。

详细来剖析以上四种组合，牛人+顶级赛道是最理想的，但在投资实践中很难复制。一方面这种组合在现实中是可遇不可求的，基本在小圈层内部就消化掉了
；另一方面，这种组合的创业项目的每轮估值都是提前透支了未来的业绩。牛人+非热门赛道是会让大大都投资机构较量纠结的保存，有成绩的创业者，带着高配的团队选择很有限的赛道，会导致收入始终停留在一个难以突破的水平，但若是牛人能够一直迭代调解偏向，便有时机获得二次生长。

强人+热门赛道这个组合的优势在越是需要市场比拼的领域就越能展现出来。由于同样做出一款产品，牛人可能会比强人破费更多的本钱，有时打造一款好的产品，只需要少数几个架构师和产品司理。

强人+非热门赛道是有可能会带来逾额收益的。由于初始投资本钱不高，后期股权稀释得少，往往会给VC投资人带来极大的收益。但这种组合的企业在早期融资会遇到不小的难题，最终能否胜出照旧得靠坚实的谋划数据。

 

在这些组合内里怎么去选择，这就形成了差别投资气概的多种类型，并且赛道的选择也要结适时点才有意义。好比移动互联网在前几年还属于顶级赛道，泛起了许多至公司，包括阿里巴巴、腾讯、美团。可是现在来看赛道已经爆发了转变，新能源汽车工业、硬科技已经跻身顶级赛道行列。

四、 尾声

除了从赛道与团队这两方面搭建的投资模子之外，我们还会思量其他内容。好的商业模式是企业乐成的一半，包括底层逻辑、收益模子、切入角度
；以及治理运营方面，战略偏向简直定、人才招募、组织治理等等。